小米生態鏈公司華米IPO為小米探路,將影響小米估值

作者:catherine 發表日期:2018-01-15 19:55:13

據報道指小米生態鏈公司華米科技已向美國證券交易委員會(SEC)提交IPO招股說明書,這意味着華米很快就將正式在美國上市,華米作為小米的生態鏈企業,顯然它的上市將對小米的估值產生重大影響。

華米科技估值幾何

華米科技的業績顯示2016年營收15.56億元人民幣,淨利潤為2394萬元人民幣,淨利潤率僅為1.5%;2017年前三季度的營收為12.96億元人民幣同比增長37.1%,淨利潤為9537萬元人民幣,淨利潤率為7.4%,淨利潤率有較大的提升。

以同類公司Fitbit做比較,2017年三季度它的營收為3.93億美元,淨利潤為虧損1.13億美元;2016年同期它的業績為5.038億美元,淨利潤為2610萬美元,淨利潤率為5.2%,目前該公司的市值約為12億美元,較當初上市時的60億美元有大幅度的縮水。

由此可見,華米科技在營收方麵不如Fitbit,不過淨利潤方麵表現較Fitbit為好,IDC發佈的數據顯示2017年三季度小米位居全球穿戴設備市場份額第一名(主要是華米),雖然小米的穿戴設備出現3.3%的下滑,不過Fitbit的下滑幅度更大達到33%,從這些方麵來看,在整體上華米居於有利的位置,估值超過Fitbit應該不是問題。

小米IPO估值又會如何

顯然作為小米的生態鏈企業,華米科技的先行上市必然會對小米產生影響,以華米科技的IPO估值可以推測出小米的IPO估值,從上一段可知華米科技的估值應該在10億~15億美元。

小米去年的營收超過千億元人民幣,智能手機出貨量達到9000萬部同比增長超過50%,此前counterpoint估計小米銷售的手機平均每部手機的利潤為2美元,如此算來隻是手機業務淨利潤就達到1.8億美元約合11.63億元人民幣;其生態鏈業務銷售收入為200億元人民幣,如果淨利潤率達到華米科技的水平將產生淨利潤14.8億元人民幣(這個應該是高估了,因為華米科技為小米生態鏈企業其中表現較為出色的了)。如此算來去年的淨利潤不會超過26.43億元人民幣,淨利潤率不超過2.6%。

小米的營收約為華米科技的57.9倍,淨利潤約為華米科技的20多倍,增長速度超過華米科技,不過淨利潤率要比華米科技低不少,假如以營收倍率計算,小米的IPO估值應該最高能達到868.5億美元,這較百度的市值稍低,不過也足以躋身國內互聯網巨頭之列。

從上述可見,筆者認為投資機構對小米的估值在千億美元左右應該是比較合理的,2000億美元可能僅是外界的猜測,投資機構對它的估值應該不會達到這個水平。

來源:柏穎

原標題:小米生態鏈公司華米IPO為小米探路,將影響小米估值

最新更新時間:01/14 12:24

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